航空业＂冰火两重天＂：三大航客运收益普降12% 货运物流成盈利亮点

除了成本在上升，2024年，行业竞争加剧、机票价格“内卷”让本就面临成本压力的三大航在客运上所获的收益进一步缩水。

三大航财报显示，国航2024年的每客公里收益为0.5338元，同比下降12.41%;东航的客运人公里收益0.512元，同比下降13.66%;南航的每收费客公里收益为0.48元，同比下降12.73%。

客运收益的下降是全行业需要应对的问题。中国航协数据显示，尽管2024年的旅客运输量创新高，但全年经济舱平均票价同比下降超10%，全年客公里平均收益水平同比下降12.5%。

在民航业内人士林智杰看来，2024年全行业的货运业务比较景气，但客运业务面临比较大的挑战，如旅客消费信心不足、航空票价下滑等。这些情况使得其客运毛利率出现下降。

在这种情况下，三大航的子航司也大多出现亏损。国航的子航司深圳航空、山航集团、北京航空、大连航空、内蒙航空和澳门航空均未能实现盈利，其中山航集团还是由2023年的盈利转为亏损。不过，国航对国泰航空的持股为其带来24.99亿元的收益。

南航的子航司中，厦门航空盈利6.97亿元、南航物流盈利41.86亿元。尽管汕头航空、珠海航空、贵州航空、重庆航空和河南航空均亏损，但两个盈利的子公司为南航带来不少利润。

相比之下，东航的子航司中，仅有中联航盈利1.08亿元，2024年四季度，东航还向子航司上海航空增资45亿元，导致东航四季度亏损进一步加剧。